易策略 “双碳”五周年：主题基金规模向千亿靠拢，年内更有翻倍基现身

公爆基丁

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2020年9月22日，我国首次提出“双碳”目标——2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和，距今已有五年。众多公募基金也在“双碳”目标提出之际积极布局相关主题产品。历经五年发展，产品队伍持续壮大，最新数据显示，名称中带有“绿色”“低碳”“ESG”“碳中和”的主题基金规模合计已超980亿元，逼近千亿大关。从年内业绩来看，各类主题产品表现也相对亮眼，更不乏收益翻倍的产品。有观点指出，公募基金在绿色金融方面已取得阶段性成果，未来在“双碳”目标持续深化、政策与市场双轮驱动下，绿色金融细分领域仍将是资本市场的重要投资主线。

最新规模为近五年峰值

在我国首次提出“双碳”目标后，公募基金积极响应并布局相关产品，主题基金品类也在近五年持续丰富。

同花顺iFinD数据显示，截至2025年二季度末，名称含“绿色”的基金合并规模达384亿元，较2024年末下滑11.69%，但较2020—2023年末均有明显增长。名称中含“碳中和”的基金最新规模也达280.21亿元，规模均高于前四年末，成为近五年来的峰值。同期，名称中含“低碳”的基金最新规模为211.22亿元，较2024年末虽小幅增长0.98%，但较2020—2023年末则有一定下滑。另外，名称中含“ESG”的基金最新合并规模为112.34亿元，仅次于2022年末的数值。

整体来看，上述四类主题基金的最新规模合计为987.77亿元，较2024年末的946.94亿元小幅上涨4.31%。若回顾2020—2023年的年末数据看，上述四类基金的合计规模分别为399.76亿元、774.85亿元、820.63亿元、680.97亿元。可以看出，随着不断发展，绿色相关主题基金的规模在波动中攀升，当前规模已是近年来的峰值。

图片来源：壹图网

规模增长的背后，离不开相关产品在近年来的亮眼业绩。数据显示，截至9月21日，“低碳”“碳中和”主题基金的年内平均收益率达33.24%、30.98%，同期，“ESG”“绿色”主题基金的年内平均收益率也达20.01%、6.37%，整体表现向好。

具体来看，数据可取得的66只碳中和相关基金（份额分开计算，下同）以及63只ESG基金在年内均取得正收益。其中，鹏华碳中和主题混合A/C领先，年内收益率达107.27%、106.38%。同期，在数据可取得的61只低碳基金中，仅1只产品年内收益率告负，同类产品中收益率最高的为国寿安保低碳经济混合A/C，达86.36%、85.96%。另外，在数据可取得的50只绿色主题基金中，也仅有5只产品年内收益率告负，表现最好的为嘉实绿色主题股票发起式A/C，收益率分别达53.6%、52.93%。若从近三年表现来看，“低碳”“碳中和”“ESG”“绿色”四类主题基金的平均收益率则有所分化，分别为4.11%、-5.28%、16.86%、3.59%。

相较之下，也有个别成立已达三年或以上的绿色债基取得较好成绩。例如，截至9月21日，成立于2020年7月的兴业绿色纯债一年定开债券A/C的累计收益率已超10%，达19.95%、17.46%。

绿色理念融入机构投研全流程

作为金融“五篇大文章”之一，绿色金融已成为资本市场近年来重点发展的领域。例如，上交所持续引导长期资金更多配置践行可持续发展理念的上市公司。上交所数据显示，截至2025年8月底，基于中证ESG评价的中证A500等“A系列”指数、上证180指数等宽基指数产品共162只，规模合计超过2600亿元。

另据中国证监会今年2月披露的数据，绿色公司债券发展势头强劲，试点以来累计发行约8700亿元，制度规则和技术标准持续健全，碳中和债券、低碳转型债券、蓝色债券等创新品种不断涌现。

当前，部分公募机构也将绿色理念融入投资、研究工作中，并取得一定成效。据悉，招商基金充分借鉴融合国内外资产管理机构ESG投研策略实践，构建了贯穿研究、投资、投后三个阶段的ESG整合策略体系。除积极主动参与公司治理外，招商基金还以ESG投资理念为指导，研发和推出一系列符合ESG要求的基金产品，为投资者提供全方位、多层次的绿色投资选择。在投资决策中更加重视绿色金融资产，逐步提高其在公司总资产中的占比。

图片来源：壹图网

博时基金也提到，多年来，公司持续精进绿色投资能力——正式作出ESG投资承诺，搭建ESG管理架构、建设ESG评级体系、创新ESG相关产品、踊跃参与ESG倡议等。绿色产品体系建设上，公司完善ESG基金产品和绿色债券产品双系列，持续加强与长期投资基金在绿色投资上的深度合作，积极参与碳期货等绿色金融工具的创新，满足投资者对ESG和绿色投资的需求。

此外，还有机构将ESG因素系统性纳入REITs项目投资决策和管理流程。例如，嘉实基金系统性梳理和研究了公募REITs发展中涉及的可持续议题、政策要求和评价体系，并针对现有REITs项目初步搭建了ESG治理架构，将REITs项目ESG管理纳入可持续投资业务办公会重点议题。同时，嘉实基金也联合原始权益人、项目外部管理机构等关联方寻求针对底层资产ESG优化措施的认可和支持，在项目全生命周期融入了ESG投资决策流程，在日常运营过程中加强基金管理人对ESG的主动管理，从而有力保障了REITs基础设施项目的ESG绩效。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜认为，国家“双碳”目标、绿色金融政策体系持续完善，为绿色投资提供长期制度红利。公募基金在绿色金融方面已取得阶段性成果，未来在“双碳”目标持续深化、政策与市场双轮驱动下，绿色金融细分领域仍将是资本市场的重要投资主线。